Saint Bella被喻為「家庭護理界LVMH」 騰訊是戰略股東

簡介

●Saint Bella(聖貝拉)已通過港交所上市聆訊，預計快將登陸香港主板市場。 此次是聖貝拉的第三次遞表，之前曾於2024年6月和2025年1月遞交招股書。聯席保薦人為瑞銀集團和中信證券。

●根據弗若斯特沙利文報告，按2024年月子中心產生的收入計，是亞洲及中國最大的產後護理及修復集團；按2022年至2024年收入增長率計，是增長最快的規模化產後護理及修復集團。

●由母嬰護理起家，運用多品牌策略拓展業務。目前業務涵蓋月子中心(包括產後護理及修復服務)、家庭護理服務、女性健康功能性食品三大業務。

●其母嬰護理中心已遍佈内地18個一二綫城市，近年更進軍香港、新加坡及美國，成為中國内地首家拓展至境外的家庭護理運營商。

●採用多品牌策略，品牌包括：聖貝拉(旗艦超高端月子中心品牌)、Bella Isla(側重心理健康的高端月子中心品牌)、小貝拉(高端月子中心品牌)、產後研修所(產後修復服務品牌)、予家(家庭護理服務品牌)、廣禾堂(女性健康功能性食品品牌)、S-bra(女性內衣品牌，作爲產後修復服務的一部分)。

【業務亮點】

1. 中國家庭護理潛在市場總額增長迅速：2024年產後護理及修復服務和家庭兒童護理服務的市場總額分別達675億及358億元(人民幣，下同)，滲透率明顯低於韓國及中國台灣等成熟市場。預計到2030年，產後護理及修復服務和家庭兒童護理服務市場規模將達2,008億及1,052億元，2025年至2030年複合年增長率近20%。

2. 專業護理團隊 客製化服務：提供24小時二對一母嬰護理服務；根據客戶的具體家庭護理需求分配人員；開發專有護理服務平台，數字化服務程序，利用數據為客戶提供優化及量身定製的服務，去滿足市場不斷變化的需求。

3. 輕資產及規模化運營：與高端酒店運營商建立獨家合作，於黃金地段提供高端住宿體驗。集團主要利用與酒店運營商的靈活安排(根據實際需求預訂房間)而非通過購買房地產物業運營其月子中心。

4. 重心轉至線上：2024年銷售的4,439個產後護理服務套餐中，約38%的銷售額是通過現有客戶推薦或通過綫上渠道(包括網站和小程序)。結合宣傳，集團社交媒體平台上的用戶建立顯著綫上影響力；另外食品業務主要在電商平台的自營網店銷售。2024年旗下廣禾堂旗艦店於天貓及抖音的產後營養品類別的銷售金額排名第一。另已開始探索月子中心交叉銷售產品以及開發自有線上渠道。

【業績數據】

●招股書顯示，2022年、2023年及2024年營業收入分別爲4.72億、5.6億和7.99億。就自營月子中心業務而言，貢獻收入2022年、2023年及2024年分別爲4.01億、4.59億和6.45億元。其合約價值分別是4.99億、6.4億及7.6億。

●2022年、2023年及2024年相應淨虧損分別爲4.12億2.39億和5.43億。公司解釋，是向投資者發行的金融工具公允價值出現虧損，若經調整後，只是虧損2,990萬及4,463萬，2023年已扭虧為盈賺2,077萬。

●截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，毛利率分別為29.9%、36.5%及33.9%。

【投資亮點】

IPO前騰訊(700.HK)已透過Tencent Mobility持股11.61%，且有中國人壽(2628.HK)、Mirae Asset、太古地產(1972.HK)、高榕資本等多名著名戰略股東支持；月子中心概念在港股市場獨特，看好月子服務市場潛力增長迅速，此股值得跟進；集團創始人曾指公司是參考LVMH，建立多元業務模式去贏得廣泛的口碑，此股被喻為「全球家庭護理領域LVMH」，成功引起市場關注；集團近年已進駐香港市場，增加香港投資者親切感。

(以上資料以最終上市文件為準)